Tại Đại hội cổ đông thường niên ngày 12/4, Công ty CP Phát triển Đô thị Từ Liêm (HOSE: NTL) đã dành thời gian đáng kể để lý giải nguyên nhân chi hàng trăm tỷ đồng đầu tư vào thị trường chứng khoán trong bối cảnh ngành bất động sản đang gặp nhiều khó khăn. Theo chia sẻ từ ban lãnh đạo, việc này xuất phát từ nhu cầu duy trì hoạt động bộ máy trong giai đoạn công ty không có dự án nào đủ điều kiện đưa vào kinh doanh.

Ông Đinh Quang Chiến – Phó Chủ tịch HĐQT NTL cho biết, năm 2025, công ty gần như không có nguồn thu từ hoạt động cốt lõi. Hai dự án còn lại là khu đô thị mới Dịch Vọng (quận Cầu Giấy, Hà Nội) và khu đô thị Bắc quốc lộ 32 (LIDECO) đều đang trong quá trình điều chỉnh chủ trương đầu tư nên chưa thể triển khai. Trong khi đó, việc tìm kiếm dự án mới lại gặp nhiều trở ngại do yêu cầu đấu thầu bắt buộc theo Luật Đất đai sửa đổi và khung giá đất tăng cao, khiến biên lợi nhuận không còn hấp dẫn như trước.

Trước tình thế đó, HĐQT NTL quyết định tạm thời chuyển hướng, sử dụng một phần nguồn vốn để đầu tư chứng khoán nhằm tối ưu dòng tiền, duy trì tính thanh khoản và tìm kiếm cơ hội sinh lời. Tổng số vốn giải ngân cho hoạt động được ban lãnh đạo cho biết khoảng 300 tỷ đồng – con số không nhỏ trong bối cảnh lợi nhuận năm 2025 dự kiến giảm mạnh so với năm trước.

Danh mục cổ phiếu được lựa chọn theo tiêu chí doanh nghiệp có tình hình tài chính lành mạnh và triển vọng tích cực về doanh thu, lợi nhuận trong thời gian tới. Trong đó, cổ phiếu TCH – một doanh nghiệp bất động sản không sử dụng đòn bẩy tài chính và có dự án chuẩn bị đưa vào khai thác – đang chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục đầu tư của NTL.

Tuy nhiên, hoạt động đầu tư cổ phiếu đã gặp bất lợi sau khi Mỹ công bố áp thuế đối với một số mặt hàng xuất khẩu từ Việt Nam, sự kiện này đã tạo ra những biến động lớn trên thị trường chứng khoán, khiến giá cổ phiếu trong danh mục điều chỉnh mạnh. Theo ông Chiến, công ty đã đầu tư vào cổ phiếu trước thời điểm Mỹ công bố áp thuế và từng ghi nhận mức sinh lời tốt, tuy nhiên đến nay danh mục hiện đang lỗ khoảng 7 tỷ đồng.

Ông Chiến thừa nhận: “Đầu tư cổ phiếu mà nói không có rủi ro là không đúng. Nhưng nếu biết chấp nhận, rủi ro đi kèm với cơ hội. Điều quan trọng là phải chọn được những mã ổn định”.

Danh mục đầu tư của NTL

Trong năm 2024, NTL ghi nhận tổng giá trị danh mục đầu tư chứng khoán kinh doanh đạt hơn 143 tỷ đồng theo giá gốc. Tuy nhiên, đến cuối năm, giá trị hợp lý của các khoản đầu tư này chỉ còn khoảng 132,7 tỷ đồng, buộc doanh nghiệp phải trích lập dự phòng giảm giá lên tới 11,26 tỷ đồng.

Trong số các cổ phiếu được NTL nắm giữ, đáng chú ý nhất là Công ty CP Đầu tư Dịch vụ Tài chính Hoàng Huy (HOSE: TCH) với quy mô đầu tư hơn 132,5 tỷ đồng – chiếm gần như toàn bộ danh mục. Tuy nhiên, giá trị hợp lý ghi nhận cuối năm của TCH chỉ còn 121,3 tỷ đồng, tương ứng mức dự phòng 11,2 tỷ đồng. Bên cạnh đó, cổ phiếu NVL của Công ty CP Tập đoàn Đầu tư Địa ốc No Va (Novaland) cũng ghi nhận mức lỗ tạm thời 55 triệu đồng.

Ngoài ra, danh mục đầu tư cổ phiếu của NTL trong năm 2024 còn nắm giữ các mã của Tập đoàn Hà Đô; Tập đoàn Pan; Tập đoàn Everland và của Quốc Cường Gia Lai.