Tái cấu trúc toàn hệ thống bán lẻ

Dù số lượng cửa hàng giảm mạnh, Thế Giới Di Động (MWG) vẫn ghi nhận lợi nhuận cải thiện đáng kể trong quý I/2025. Đằng sau hiện tượng này là một chiến lược tinh gọn táo bạo, cho thấy sức bật từ tái cấu trúc đúng hướng.

Báo cáo tài chính quý I/2025 của Công ty CP Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG) cho thấy một bức tranh trái ngược giữa số lượng cửa hàng và hiệu quả tài chính. Từ năm 2022 đến nay, chuỗi cửa hàng mang thương hiệu Thế Giới Di Động đã giảm từ đỉnh 1.190 điểm bán xuống còn 1.017 cửa hàng – tức giảm gần 15%. Tình trạng tương tự cũng diễn ra với chuỗi Điện Máy Xanh, vốn từng đạt đỉnh vào năm 2023 và hiện đang tiếp tục thu hẹp.

Song song với đó, MWG lại ghi nhận sự tăng trưởng đáng kể của chuỗi Bách Hóa Xanh – mảng bán lẻ thực phẩm và hàng tiêu dùng nhanh (FMCG). Tính đến cuối quý I/2025, Bách Hóa Xanh có 2.002 cửa hàng, tăng 232 cửa hàng so với đầu năm. Đây là mức tăng trưởng hiếm thấy trong bối cảnh toàn thị trường bán lẻ đang thận trọng mở rộng.

Diễn biến này cho thấy MWG không đơn thuần “cắt giảm” để phòng thủ, mà đang thực hiện một cuộc tái cơ cấu toàn diện, chuyển dịch nguồn lực sang các mô hình kinh doanh tiềm năng hơn, đặc biệt là mô hình mang lại biên lợi nhuận ổn định hơn trong trung và dài hạn.

Khấu hao giảm sâu và cơ hội từ thay đổi chính sách thị trường

Một trong những yếu tố góp phần giúp MWG cải thiện lợi nhuận trong bối cảnh thu hẹp hệ thống là chi phí khấu hao. Trong quý I/2025, khấu hao tài sản cố định của công ty giảm xuống chỉ còn 502 tỷ đồng – mức thấp nhất trong nhiều quý trở lại đây và giảm tới 29% so với cùng kỳ 2024 (709 tỷ đồng).

Việc giảm số lượng cửa hàng không chỉ giúp MWG tiết kiệm chi phí đầu tư mới mà còn giảm áp lực tài sản cố định, kéo theo các chi phí liên quan như thuê mặt bằng, bảo trì thiết bị, nhân sự, điện nước… giảm theo. Điều này giúp tỷ lệ chi phí trên doanh thu giảm, từ đó cải thiện lợi nhuận gộp và lợi nhuận sau thuế.

Ngoài ra, việc tập trung vào các điểm bán hiệu quả cũng giúp tăng năng suất lao động và luân chuyển hàng tồn kho nhanh hơn – một yếu tố sống còn trong ngành bán lẻ có biên lợi nhuận mỏng.

Kết quả là, MWG ghi nhận doanh thu thuần đạt 36.135 tỷ đồng trong quý 1/2025, tăng gần 15% so với cùng kỳ 2024. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.548 tỷ đồng, tăng hơn 71% so với cùng kỳ năm ngoái. Đây là mức lợi nhuận quý cao thứ 2 trong lịch sử hoạt động của Thế Giới Di Động, chỉ kém đôi chút so với đỉnh lập được vào quý 4/2021.

Năm nay, Thế Giới Di Động dự kiến mục tiêu doanh thu thuần đạt 150.000 tỷ và lợi nhuận sau thuế 4.850 tỷ đồng, lần lượt tăng 12% và 30% so với thực hiện 2024. Với kết quả đạt được trong quý đầu năm, doanh nghiệp bán lẻ này đã thực hiện được 24% kế hoạch doanh thu và 32% mục tiêu lợi nhuận cả năm, qua đó hoàn toàn có cơ sở để hi vọng về một năm kinh doanh bùng nổ.

Tháng 5/2025, một loạt chính sách quản lý thị trường được siết chặt, bao gồm kiểm soát hàng giả, hàng nhập lậu và tăng cường thu thuế các hoạt động thương mại không chính thức. Điều này tạo ra tác động tích cực gián tiếp cho MWG, khi các sản phẩm mà doanh nghiệp phân phối đều có nguồn gốc rõ ràng, xuất hóa đơn đầy đủ và được niêm yết giá minh bạch.

Người tiêu dùng có xu hướng quay lại với các nhà bán lẻ chính thống như MWG khi yếu tố niềm tin trở thành điểm then chốt. Trong bối cảnh các mô hình kinh doanh chợ điện tử, xách tay và hàng xách tay gặp khó, lợi thế cạnh tranh của MWG càng được củng cố.

Thay vì duy trì mô hình "phủ rộng", MWG chọn cách tái định vị – một quyết định không dễ dàng với các chuỗi bán lẻ vốn quen với tăng trưởng bằng mở rộng. Nhưng thực tế đang cho thấy: việc tinh gọn hệ thống, loại bỏ các điểm bán kém hiệu quả, tối ưu tài nguyên vận hành đã tạo ra không gian để công ty tăng trưởng bền vững hơn.

Đây là minh chứng rõ nét cho một tư duy quản trị mới trong ngành bán lẻ: dám từ bỏ để mạnh mẽ hơn. MWG không phải công ty đầu tiên chọn con đường này, nhưng là một trong số ít doanh nghiệp dám thực hiện triệt để và ghi nhận kết quả rõ ràng ngay trong những quý đầu tiên.