Tổng Công ty CP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco, HOSE: SAB) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý I/2025 với nhiều tín hiệu kém tích cực. Doanh thu thuần đạt gần 5.811 tỷ đồng, giảm gần 19% so với cùng kỳ năm trước. Sau khi trừ giá vốn, công ty thu về lãi gộp 1.872 tỷ đồng, cũng giảm 11%.

Đáng chú ý, dù sở hữu lượng tiền gửi ngân hàng rất lớn, Sabeco vẫn không tránh khỏi đà suy giảm lợi nhuận. Tính đến cuối tháng 3/2025, tổng lượng tiền gửi ngân hàng của công ty lên tới hơn 24.849 tỷ đồng, cùng với 1.999 tỷ đồng tiền gửi vừa đáo hạn.

Tuy vậy, doanh thu tài chính trong quý chỉ đạt 243 tỷ đồng, giảm 13% so với cùng kỳ. Trong khi đó, chi phí tài chính lại tăng đột biến, gấp hơn 10 lần, từ 8,6 tỷ đồng lên 91 tỷ đồng, bào mòn đáng kể lợi nhuận.

Về cơ cấu doanh thu, bia tiếp tục là nguồn thu chủ lực với giá trị đạt 5.447 tỷ đồng, chiếm phần lớn tổng doanh thu. Tuy nhiên, so với mức 6.388 tỷ đồng cùng kỳ năm ngoái, doanh thu từ bia đã giảm khá mạnh. Mảng bán nguyên vật liệu cũng thu hẹp đáng kể khi chỉ mang về 358 tỷ đồng, thấp hơn nhiều so với 764 tỷ đồng của quý I/2024. Trong khi đó, doanh thu từ bán nước giải khát đạt 46 tỷ đồng, giảm nhẹ so với 51 tỷ đồng cùng kỳ, còn doanh thu bán rượu và cồn ghi nhận 10 tỷ đồng, gần như đi ngang. Doanh thu từ các nguồn khác đạt 38 tỷ đồng, nhỉnh hơn mức 31 tỷ đồng của năm trước

Về chi phí vận hành, chi phí quản lý doanh nghiệp trong quý cũng tăng 18% lên 247 tỷ đồng. Riêng chi phí nhân sự cấp quản lý đã tiêu tốn 132,6 tỷ đồng, tăng 6,2% so với cùng kỳ năm trước. Ở chiều ngược lại, chi phí bán hàng ghi nhận xu hướng tiết giảm nhẹ 5%, còn 799 tỷ đồng, trong đó chi phí quảng cáo và khuyến mãi chiếm khoảng 401 tỷ đồng, giảm hơn 10% so với cùng kỳ.

Sau khi trừ đi chi phí tài chính, chi phí bán hàng, chi phí quản lý và thuế thu nhập doanh nghiệp, Sabeco ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý I/2025 đạt 799,6 tỷ đồng. So với cùng kỳ năm 2024, con số này đã giảm tới 22%, cho thấy hiệu quả sử dụng nguồn vốn lớn của doanh nghiệp chưa tương xứng.

Tại thời điểm 31/3/2025, tổng tài sản của Sabeco giảm còn 31.619 tỷ đồng, thấp hơn 1.820 tỷ đồng so với thời điểm đầu năm. Trong cơ cấu tài sản, ngoài lượng tiền gửi lớn, hàng tồn kho của Sabeco cũng tăng thêm 237 tỷ đồng, lên mức gần 2.216 tỷ đồng.

Ở phía nguồn vốn, nợ phải trả của Sabeco giảm mạnh 33% so với đầu năm, còn 6.012 tỷ đồng. Trong đó, nợ vay dài hạn giữ ổn định ở mức 169 tỷ đồng, còn nợ vay ngắn hạn tăng gần gấp đôi, đạt 482 tỷ đồng.