Phiên giao dịch ngày 17/9/2021: Những cổ phiếu cần lưu ý

Công ty chứng khoán KB Việt Nam - KBSV

Khuyến nghị MUA cổ phiếu TCB với giá mục tiêu là 63.700 Vđồng/cp

Trong 2Q2021, Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam – Techcombank (HOSE - Mã: TCB) tiếp tục duy trì KQKD tăng trưởng ấn tượng với lợi nhuận sau thuế đạt 4.807 tỷ VND (+7.4% QoQ, +66,4% YoY). Dư nợ tín dụng ghi nhận mức tăng trưởng cao trong 2Q2021 (+6,0% QoQ, +35,0% YoY). TCB tiếp tục duy trì vị thế dẫn đầu khối NHTMCP với lợi nhuận tăng trưởng cao và chất lượng tài sản tốt.

NIM 2Q2021 duy trì ở mức cao, đạt 5,80% (-4bps QoQ, +130 bps YoY) nhờ lãi suất đầu ra duy trì ở mức cao khi phân khúc cho vay khách hàng chính của TCB là nhóm cho vay bất động sản không chịu nhiều ảnh hưởng bởi dịch tính đến thời điểm hiện tại.

Tỷ lệ nợ xấu 2Q2021 không có nhiều thay đổi so với quý trước, đạt 0,36%, giảm 2bps QoQ, thấp nhất hệ thống ngân hàng. Trong kì, TCB thực hiện trích lập 598 tỷ VND (-9,0% YoY), qua đó tăng tỷ lệ bao phủ nợ xấu lên 258,9%, cao thứ 2 toàn ngành sau VCB.

TCB công bố kế hoạch giảm lãi vay hỗ trợ khách hàng do ảnh hưởng của dịch Covid-19 tối đa lên tới 1,5%. Lãi suất bình quân của TCB không bị ảnh hưởng quá nhiều do tệp khách hàng chính không chịu nhiều ảnh hưởng từ dịch Covid-19 tính đến thời điểm hiện tại.

KBSV đưa ra dự phóng cho TCB trong năm 2021 như sau:

- Dự phóng tăng trưởng tín dụng đạt 18,9% YoY trong năm 2021.

- Chúng tôi ước tính NIM 2021 tăng 70 bps YoY, đạt 5,58%, thấp hơn so với 1H2021 phản ánh kế hoạch giảm lãi suất đầu ra hỗ trợ nền kinh tế.

- Dự phóng NPL đạt 0,62%, tăng 15 bps YoY và tăng 26 bps so với 2Q2021 phản ánh các tác động tiêu cực của dịch Covid-19 đến chất lượng tài sản.

- Chi phí trích lập dự phòng dự kiến đạt 3.952 tỷ VND, tăng 51,4% YoY để tăng bộ đệm dự phòng cho các tác động tiêu cực của dịch bệnh.

- Chúng tôi dự báo LNTT năm 2021 đạt 20.771 tỷ VND, tăng 31,5% YoY và vượt 4,9% so với kế hoạch đề ra cho năm 2021.

- Chúng tôi dự báo LNTT năm 2022 đạt 25.177 tỷ VND, tăng 21,2% YoY với động lực từ nhu cầu tín dụng đẩy mạnh để hồi phục kinh tế.

KBSV kết hợp 2 phương pháp định giá là P/B và Chiết khấu lợi nhuận thặng dư để tìm ra mức giá hợp lý cho cổ phiếu TCB là 63.700 đồng/cổ phiếu, cao hơn 31,6% so với giá ngày 15/09/2021.

Khuyến nghị mua cổ phiếu HDG với giá mục tiêu 70.600 đồng/cp

Triển vọng kinh doanh của CTCP Tập đoàn Hà Đô (HOSE - Mã: HDG) trở nên tích cực hơn nhờ các dự án đang triển khai có tiềm năng sinh lời tốt. Dự án Charm Villa có tỷ lệ hấp thụ tốt với 164 căn biệt thự, liền kề được bán trong hai đợt mở bán đầu tiên với giá bán trung bình đạt khoảng 70 triệu/m2, cao hơn đáng kể so với mức giá dự kiến ban đầu là 40tr/m2. Ngoài ra, hai dự án chuẩn bị được triển khai tại TP HCM là Minh Long và Green Lane sẽ đảm bảo kết quả kinh doanh cho doanh nghiệp trong các năm tới.

Đẩy mạnh đầu tư, phát triển mảng năng lượng đóng vai trò quan trọng trong việc ổn định dòng tiền cũng như góp phần tăng doanh thu cũng như lợi nhuận bền vững cho Hà Đô trong dài hạn. Trong tháng 9/2021, nhà máy thủy điện Sông Tranh 4, Đăk Mi 2 và nhà máy điện gió 7A chính thức đi vào vận hành thương mại sẽ là động lực quan trọng thúc đẩy lợi nhuận cho công ty trong năm 2021.

Kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh mẽ năm 2022 nhờ hạch toán dự án Charm Villa và hầu hết các nhà máy điện chạy full công suất. Cho năm 2022, KBSV ước tính doanh thu của HDG đạt 6.001 tỷ VND (+31%YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 1.592 tỷ VND (+30%YoY).

RỦI RO:

Tỷ lệ đòn bẩy cao có thể đem đến rủi ro cho HDG trong việc chi trả các khoản vay đến hạn và ảnh hưởng đến sức khoẻ tài chính của HDG.

Rủi ro liên quan đến pháp lý dự án khi cần nhiều thời gian và có thể phát sinh rủi ro trong quá trình hoàn thiện pháp lý và triển khai các dự án tại TP HCM

Tình hình thủy văn không thuận lợi đối với các nhà máy thủy điện và mức giá bán điện còn phụ thuộc vào chính sách thông qua đơn mua điện của EVN.

KBSV khuyến nghị MUA cổ phiếu HDG với giá mục tiêu 70.600VND/cp nhờ tiềm năng từ các dự án BĐS đang triển khai, cùng với đó là 3 nhà máy điện đi vào hoạt động từ Q3/2021 sẽ đóng góp lớn vào doanh thu cũng như lợi nhuận của Công ty.

Công ty chứng khoán BIDV – BSC

Chốt lãi khi cổ phiếu BMI tiếp cận ngưỡng 38.0

Cổ phiếu BMI (Tổng Công ty cổ phần Bảo Minh – sàn HOSE) đã hình thành mô hình 2 đáy tịa ngưỡng 32.5. Thanh khoản cổ phiếu vượt ngưỡng trung bình 20 phiên đồng thuận với đà tăng giá của cổ phiếu.

Đồng thời, đường giá cổ phiếu đã vượt lên đường MA20, MA50 và nằm trên dải mây Ichimoku; báo hiệu xu hướng tăng giá tích cực. Chỉ báo RSI và MACD đều đang ủng hộ xu hướng tăng giá này.

Nhà đầu tư có thể mở vị thế quanh ngưỡng giá 35.5, chốt lãi khi cổ phiếu tiếp cận ngưỡng 38.0 và cắt lỗ nếu cổ phiếu mất ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 34.0.

Công ty chứng khoán Yuanta Việt Nam - FSC

NĐT ngắn hạn có thể mua cổ phiếu MSN ở mức giá hiện tại

CTCP Tập đoàn Masan (HOSE - Mã: MSN) ghi nhận doanh thu thuần trong Q2/2021 đạt 21.219 tỷ đồng, tăng 19,4% YoY, LNST đạt 1.053 tỷ, tăng mạnh hơn 19 lần so với cùng kỳ 2020. Lũy kế 6T2021, MSN đã hoàn thành 45% kế hoạch doanh thu và 56% kế hoạch LNST.

KQKD 6 tháng đầu năm 2021 của MSN khá thuận lợi khi doanh thu các mảng đều ghi nhận sự tăng trưởng cao so với cùng kỳ: MCH (12%); VCM (-9%); MML (42%); MHT (148%). Tất cả các sản phẩm của MCH đều ghi nhận sự tăng trưởng nhất là thịt chế biến (+53%) do nhu cầu tích trữ của người tiêu dùng. MML ghi nhận sự tăng trưởng cao nhờ sản lượng thức ăn cho lợn tăng 60% do nhu cầu chăn nuôi hồi phục sau dịch tả lợn châu Phi.

FSC cho rằng mảng MCH và MML sẽ tiếp tục tăng trưởng tốt trong Q3/2021 do nhu cầu tiêu dùng đối với thực phẩm tiện lợi, thịt mát trong giai đoạn giãn cách lớn và các chợ truyền thống vẫn tiếp tục ngưng hoạt động. Mảng thức ăn chăn nuôi của MML cũng đang tăng trưởng tốt nhờ quá trình tái đàn vẫn đang diễn ra ổn định.

Riêng VCM mặc dù doanh thu giảm so với cùng kỳ nhưng biên lợi nhuận đã tăng lên mức 2,2% trong Q2/2021 so với mức 1,8% trong Q1/2021 và 0.2% trong Q4/2020, do việc đóng bớt các cửa hàng hoạt động kém và cải thiện hiệu quả của chuỗi cung ứng. VCM cũng đang đẩy mạnh hợp tác với Lazada để thúc đẩy bán hàng qua kênh online kỳ vọng sẽ hỗ trợ cho KQKD VCM trong thời gian tới.

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, MSN đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 75,9x (tương ứng EPS TTM là 1.784 VNĐ). Mức Stock Rating của MSN ở mức 89 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của MSN vượt mức kháng cự 141.50 với KLGD tăng 80% so với mức KLGD trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá cũng xác lập mức cao nhất 52 tuần và có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực. Ngoài ra, xu hướng ngắn hạn của MSN cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các NĐT ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại.

ITD hưởng lợi theo làn sóng đầu tư công

CTCP Công nghệ Tiên Phong (HOSE - Mã: ITD) ghi nhận doanh thu trong Q2/2021 đạt 71 tỷ đồng, tăng 8% YoY, LNST đạt 3,5 tỷ, tăng 20% YoY. Lũy kế 6T2021, doanh thu đạt 259 tỷ đồng, tăng 38% YoY, LNST đạt 24 tỷ, tăng 16% YoY. Như vậy, ITD đã hoàn thành 39% kế hoạch doanh thu và 95% kế hoạch LNST.

Doanh thu ITD tăng trưởng mạnh trong 6T2021 đến từ việc triển khai các dự án giao thông thông minh cho các dự án đầu tư công và lắp đặt hệ thống công nghệ thông tin cho các nhà máy thủy điện, nhiệt điện, điện lực. Biên lợi nhuận gộp của ITD duy trì ở mức 29,9%, giảm nhẹ so với mức 36,1% cùng kỳ.

ITD hoạt động chính trong các mảng lĩnh vực tự động hóa, giao thông thông minh, viễn thông tin học và hạ tầng hệ thống cho các dự án hạ tầng và nhà máy điện. Theo đó, với vị thế doanh nghiệp và các hợp đồng ITD đã đấu thầu thành công, chúng tôi kỳ vọng ITD sẽ hưởng theo làn sóng đầu tư công giai đoạn 2021-2025, nhất là ở các tuyến Cao tốc và Quốc lộ.

Các dự án trọng điểm của ITD ở các mảng chính như: Giao thông thông minh (các gói thầu lắp đặt thiêt bị cho các tuyến Cao tốc, Trung tâm vận hành đường sắt Việt Nam (2,2 triệu USD), Hệ thống thu phí tự động cho Quốc lộ 1 giai đoạn 1), Hệ thống công nghệ thông tin & viễn thông (camera giám sát, giải pháp đo đếm năng lực cho các doanh nghiệp điện).

Ở mức giá đóng cửa hiện tại, ITD đang được giao dịch tại mức P/E TTM là 9,7x (tương ứng EPS TTM là 1.892 VNĐ). Mức Stock Rating của ITD ở mức 86 điểm cho nên FSC duy trì đánh giá TÍCH CỰC mức xếp hạng tăng trưởng của cổ phiếu này. Đồ thị giá của ITD đạt mức cao nhất 52 tuần với KLGD tăng 214% so với mức KLGD trung bình 20 phiên. Đồng thời, đồ thị giá ITD có dấu hiệu bước vào giai đoạn biến động mạnh theo chiều hướng tích cực cho thấy đồ thị giá có thể sớm vượt được mức kháng cự ngắn hạn 19.70 và xu hướng ngắn hạn của ITD cũng được nâng lên mức TĂNG. Do đó, FSC khuyến nghị các NĐT ngắn hạn có thể xem xét MUA ở mức giá hiện tại.

Những nhận định của các công ty chứng khoán là nguồn thông tin tham khảo, các công ty chứng khoán đều có khuyến cáo miễn trách nhiệm đối với những nhận định trên.

Tân An

Theo Tạp chí Kinh tế Chứng khoán Việt Nam