Ngày 5/5/2025 đánh dấu cột mốc quan trọng của thị trường chứng khoán Việt Nam khi hệ thống giao dịch KRX chính thức đi vào vận hành, thay thế nền tảng cũ và mang đến kỳ vọng về nâng cấp hạ tầng, tăng thanh khoản, và hỗ trợ thị trường đạt chuẩn “thị trường mới nổi”. Trong phiên giao dịch đầu tiên dưới hệ thống KRX, VN-Index ghi nhận đà tăng tích cực, kết phiên tại 1.240,05 điểm, tăng 13,75 điểm (+1,12%).

Trong phiên hôm nay, thị trường khởi sắc với độ rộng nghiêng về phía tích cực, nhưng thanh khoản vẫn ở mức thấp, phản ánh dòng tiền chưa thực sự trở lại sau kỳ nghỉ lễ. Với sự kiện KRX và diễn biến thị trường, nhà đầu tư tổ chức, cá nhân, và những người đam mê tài chính đang tìm kiếm câu trả lời: Liệu đây có phải thời điểm để hành động?

Hệ thống KRX, do Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc (Korea Exchange) phát triển. Nền tảng này mang đến các tính năng hiện đại như giao dịch trong ngày (T+0), hỗ trợ nhà đầu tư cá nhân trên bảng giao dịch riêng, và khả năng quản lý rủi ro tốt hơn, tạo tiền đề cho các sản phẩm mới như bán khống và hợp đồng quyền chọn. Theo BSC, việc vận hành KRX không chỉ cải thiện hiệu suất giao dịch mà còn là bước tiến quan trọng để Việt Nam đáp ứng tiêu chí nâng hạng thị trường theo FTSE Russell và MSCI, dự kiến vào cuối năm 2025. Trong ngày đầu tiên, thị trường vận hành ổn định, với các công ty chứng khoán báo cáo không có sự cố kỹ thuật đáng kể, củng cố niềm tin vào hạ tầng mới.

Thị trường khởi đầu tuần với sắc xanh lan tỏa, qua đó VN-Index tăng gần 14 điểm nhờ lực kéo từ các cổ phiếu bất động sản và hóa chất. Các mã dẫn đầu đà tăng bao gồm VHM (+2,53 điểm), VIC (+1,86 điểm), GVR (+1,14 điểm), VRE (+0,71 điểm), và BCM (+0,64 điểm).

Ngược lại, một số blue-chip như VCB (-0,39 điểm), VNM (-0,34 điểm), và FPT (-0,28 điểm) tạo áp lực giảm nhưng không đủ để đảo ngược xu hướng chung. Độ rộng thị trường tích cực với 233 mã tăng, 85 mã giảm, và 47 mã đứng giá. 14/18 ngành ghi nhận tăng điểm, trong đó hóa chất, du lịch và giải trí, bất động sản dẫn đầu. Chỉ số BSC30 và BSC50 cũng phản ánh xu hướng tích cực, lần lượt tăng 1,17% và 2,17%, với các mã nổi bật như HSG (+6,16%), DCM (+4,95%), GEX (+6,98%), và VRE (+5,29%).

Thanh khoản thị trường, tuy nhiên, chưa phản ánh sự sôi động mong đợi. Giá trị khớp lệnh trên VN-Index đạt 13.151 tỷ đồng, tăng 8,6% so với phiên trước, nhưng tổng giá trị giao dịch chỉ ở mức 14.015 tỷ đồng, cho thấy dòng tiền vẫn thận trọng sau kỳ nghỉ lễ. Theo BSC, tâm lý nhà đầu tư có thể bị ảnh hưởng bởi kỳ nghỉ và xu hướng tìm điểm cân bằng của VN-Index trong vùng 1.200-1.240 điểm, kéo dài sang tuần thứ tư liên tiếp. HNX-Index cũng tăng nhẹ 0,87 điểm, đóng cửa tại 212,81 điểm, nhưng thanh khoản thấp càng củng cố nhận định về sự dè dặt của dòng tiền.

Khối ngoại ghi nhận hoạt động mua ròng tích cực trên sàn HOSE với giá trị 129,96 tỷ đồng, tập trung vào các mã như VRE (131,89 tỷ đồng), MSN (40,77 tỷ đồng), NLG (39,68 tỷ đồng), MWG (33,91 tỷ đồng), và GMD (32,96 tỷ đồng). Tuy nhiên, trên sàn HNX, khối ngoại bán ròng 22,07 tỷ đồng, cho thấy sự phân hóa trong chiến lược giao dịch. Hoạt động mua ròng của khối ngoại, đặc biệt trong các ngành bất động sản và bán lẻ, là tín hiệu tích cực, nhưng quy mô chưa đủ lớn để tạo động lực mạnh cho thị trường.

Thị trường phái sinh và chứng quyền cũng phản ánh nhịp điệu tích cực. Các hợp đồng tương lai VN30 tăng đồng pha với chỉ số cơ sở, trong khi các chứng quyền biến động theo đà hồi phục của cổ phiếu liên quan. Dù vậy, mức độ giao dịch trong hai phân khúc này chưa ghi nhận đột phá, phần nào phản ánh sự thận trọng chung của nhà đầu tư trong ngày đầu KRX vận hành.

Nhìn về phía trước, BSC dự báo VN-Index sẽ tiếp tục dao động trong vùng 1.200-1.240 điểm trong ngắn hạn, với biên độ dao động khoảng 15,21 điểm như quan sát trong phiên ngày 5/5. Thanh khoản thấp và tâm lý thận trọng có thể kéo dài do nhà đầu tư cần thời gian làm quen với hệ thống KRX và đánh giá tác động thực tế của nó. Tuy nhiên, các yếu tố hỗ trợ thị trường vẫn hiện hữu, bao gồm sự phục hồi kinh tế với GDP dự kiến tăng 6,5-7%, chính sách đầu tư công thúc đẩy ngành bất động sản và xây dựng, và dòng vốn ngoại có thể gia tăng nếu Việt Nam tiến gần hơn đến mục tiêu nâng hạng thị trường. Theo KB Vietnam Securities (KBSV), KRX có thể tăng thanh khoản thị trường thêm 30-70% so với mức trung bình 5 năm gần đây, tạo động lực dài hạn cho VN-Index.

Tổng quan, ngày đầu tiên vận hành KRX đã mang đến tín hiệu tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam, với VN-Index tăng điểm và độ rộng thị trường nghiêng về phía tăng. Dù thanh khoản chưa bứt phá, sự ổn định của hệ thống mới và triển vọng nâng hạng thị trường là những yếu tố hứa hẹn. Nhà đầu tư cần xây dựng chiến lược linh hoạt, tận dụng cơ hội từ các ngành dẫn đầu như hóa chất và bất động sản, đồng thời theo dõi sát diễn biến thanh khoản và động thái của khối ngoại. Với nền tảng KRX, thị trường chứng khoán Việt Nam đang bước vào giai đoạn mới, mở ra nhiều tiềm năng nhưng cũng không thiếu thách thức.