Kết thúc phiên giao dịch cuối cùng của tháng 4/2025, VN-Index giảm nhẹ 0,5 điểm, tương đương 0,04%, xuống còn 1.226,3 điểm. Trong khi đó, HNX-Index có phần khởi sắc hơn khi tăng 0,49 điểm (0,23%) lên mức 211,94 điểm.

Thị trường ghi nhận biên độ dao động hẹp, mang dấu hiệu tích lũy và điều chỉnh kỹ thuật sau chuỗi phiên tăng điểm liên tiếp, đặc biệt trong bối cảnh nhà đầu tư đang chuẩn bị tâm lý cho kỳ nghỉ lễ dài ngày và giai đoạn chuyển giao công nghệ sang hệ thống giao dịch mới KRX.

Theo nhận định từ Chứng khoán Asean, đà giảm trong phiên 29/4 là hoàn toàn bình thường và được xem là phiên điều chỉnh kỹ thuật. Điểm tích cực là VN-Index vẫn đóng cửa trên ngưỡng MA20 ngày, quanh mốc 1.217 điểm – một chỉ báo hỗ trợ mạnh trong ngắn hạn. Trong kịch bản tích cực, chỉ số này có thể sớm kết thúc nhịp điều chỉnh hiện tại để tiếp cận vùng kháng cự quan trọng 1.230 – 1.240 điểm.

Với bối cảnh hiện tại, Asean khuyến nghị nhà đầu tư ưa rủi ro có thể cân nhắc giải ngân từng phần tại các nhịp rung lắc, tập trung vào cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, tăng trưởng lợi nhuận, định giá thấp và cổ tức hấp dẫn. Các nhóm ngành nên ưu tiên bao gồm ngân hàng, chứng khoán, đầu tư công và bán lẻ. Ngược lại, nhà đầu tư thận trọng nên theo dõi sát diễn biến thuế quan để có kế hoạch quản trị rủi ro hợp lý.

Chứng khoán Phú Hưng (PHS) đánh giá thị trường đang duy trì sự cân bằng quanh vùng 1.220 điểm với biên độ +/-10 điểm. Dòng tiền vẫn đang luân chuyển tốt giữa các nhóm ngành, đặc biệt ở nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa (Mid-cap), tạo động lực tiềm năng cho đợt hồi phục tiếp theo hướng tới vùng 1.260 – 1.270 điểm. PHS cũng lưu ý rằng vùng hỗ trợ quan trọng ở phía dưới đang nằm quanh mốc 1.185 điểm.

Với HNX-Index, mẫu hình nến “sao rơi” cho thấy áp lực bán tại vùng giá cao vẫn hiện diện, thị trường có thể tiếp tục tích lũy và tạo nền tại ngưỡng 210 điểm trước khi bứt phá. PHS khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ, chốt lời một phần với các mã Mid-cap có hiệu suất tốt và kiểm soát tỷ trọng danh mục ở mức trung bình để phòng ngừa rủi ro từ biến động vĩ mô. Các nhóm ngành được ưu tiên vẫn là vận tải – cảng biển, đầu tư công, bất động sản và ngân hàng.

Trong khi đó, Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) giữ quan điểm thận trọng hơn, cho rằng thị trường sẽ tiếp tục dao động đi ngang để xây dựng nền giá mới trong bối cảnh nhà đầu tư đang chờ đợi thông tin cụ thể hơn về kết quả đàm phán thuế quan. Sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu sẽ tiếp tục là đặc điểm nổi bật trong ngắn hạn. BVSC cho rằng, với việc VN-Index duy trì trên vùng 1.200 điểm, dòng tiền sẽ tiếp tục dịch chuyển luân phiên qua các nhóm ngành nhằm tìm kiếm lợi nhuận ngắn hạn. Nhà đầu tư nên tận dụng các phiên tăng điểm để cơ cấu danh mục về mức an toàn, hoặc chốt lời với các vị thế ngắn hạn. Đối với nhà đầu tư nắm giữ lượng tiền mặt lớn, BVSC khuyến nghị có thể cân nhắc giải ngân từng phần khi thị trường xuất hiện nhịp điều chỉnh trong phiên, tập trung vào nhóm chứng khoán, bất động sản, ngân hàng, đầu tư công, bán lẻ và hàng tiêu dùng.

Chứng khoán SHS cũng cho rằng thị trường đang tạo vùng cân bằng quanh mốc 1.200 điểm – không chỉ là hỗ trợ tâm lý mạnh, mà còn là vùng giá trung bình trong 5 năm qua và đỉnh cũ năm 2018. Dù xu hướng ngắn hạn vẫn đang suy giảm khi chỉ số nằm dưới vùng kháng cự 1.240 điểm và chưa thể vượt qua MA20 phiên, SHS cho rằng nếu thị trường vượt qua vùng này, tâm lý sẽ cải thiện rõ rệt. Tuy nhiên, để thực sự bứt phá, chỉ số đại diện cho nhóm vốn hóa lớn – VN30 – cần vượt qua ngưỡng 1.320 điểm (MA200 hiện tại).

Trong bối cảnh hiện tại, thị trường được đánh giá là đang ổn định trở lại sau giai đoạn bán tháo, với áp lực cung ngắn hạn và dư nợ ký quỹ đang giảm. SHS cho rằng, sau đợt điều chỉnh, nhiều cổ phiếu đang về vùng định giá hấp dẫn, tạo cơ hội cho nhà đầu tư nắm giữ tỷ trọng thấp có thể tích lũy thận trọng hoặc thực hiện giao dịch ngắn hạn để hạ giá vốn. Sự kiện vận hành hệ thống giao dịch KRX trong tháng 5 được kỳ vọng sẽ tạo lực đẩy mới cho thị trường.

Theo nhận định từ các công ty chứng khoán cho thấy, tâm lý thị trường đang trong trạng thái thận trọng nhưng không tiêu cực. Diễn biến tích lũy và phân hóa được xem là tiền đề cho một nhịp phục hồi tiếp theo, đặc biệt nếu các yếu tố vĩ mô như thuế quan hoặc thông tin kinh doanh quý II diễn biến tích cực. Trong bối cảnh này, nhà đầu tư cần xác định rõ khẩu vị rủi ro, cơ cấu danh mục phù hợp, theo dõi sát dòng tiền và tận dụng các nhịp điều chỉnh để tìm kiếm cơ hội.